欧元借款人的利率很高,但不是投资者

欧元借款人的利率很高,但不是投资者

彭博景观

随着世界许多地区的央行利率接近或接近零,政府和公司的借贷成本已跌至历史低点。 在欧洲,企业债券收益率现在很低,很难看出固定收益投资者如何能够赚钱。 也很难想象来自欧洲中央银行的更便宜的现金将引起该地区的动物精神。

瑞银(UBS)驻伦敦的欧洲信贷策略负责人苏基曼(Suki Mann)表示,这是一张以收益率打破该地区基准投资级债券的图表。 Mann的惊人结论是,目前超过一半的市场提供的收益率不到1%:

深入研究数据显示,过去两年不仅收益率大幅下降,购买债券在三年或更短时间内偿还的潜在收入甚至更低:

由于收益率下降,价格上涨,因此投资者今年赚钱; Mann估计总回报率为7.5%。 然而,在收益率越来越低的情况下,产生利润的可能性就会降低。 即使2015年出现额外下降,曼恩预计投资者只会赚2.5% - 这是一个最佳案例,开始使养老基金难以履行其义务而不追求风险较高的投资回报。

债券的东西是成熟的。 如果他们不破产,公司偿还债务。 然后投资者必须找到与流回他们的现金有关的其他事情。

Mann预计明年投资者将获得超过1250亿欧元(1560亿美元)的回报,而新投资级别的销售额将达到约2000亿欧元。 即使是公司债券的最低利率也可能被证明是一个更有吸引力的再投资收益目的地,而不是以负收益率支付给德国政府的贷款特权:

该背景反对欧洲央行将公司证券添加到其债券购买计划中,该计划目前仅限于担保债券和资产支持证券。 那些能够进入债券市场的公司已经能够以创纪录的低借贷成本实现这一目标; 中央银行的购买只会将供应从市场中吸走,在不帮助实体经济的情况下伤害投资者。

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